和合首创：我国当前利率水平总体处于合理区间:和合法事

8月中旬以来，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，全球金融市场近期波动加剧，美元指数创逾20年新高，金融资产价格纷纷下跌，对我国金融市场带来一定影响，国内股票、债券、外汇市场出现一定程度的波动和合法事。

多位专家和机构人士表示，当前国内外经济金融形势存在差异，国内宏观政策加大调节力度，货币条件适度，流动性持续充裕和合法事。随着稳经济一揽子政策落地见效、增量措施接续出力，经济运行恢复发展态势更趋明显。总体上，资本市场内在支撑力度有望逐步增强，有助于国内金融市场抵御外部风险因素扰动，我国股债汇市总体有望保持相对独立和平稳的运行态势。

师父微信:  sanqingge8

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利率水平总体处于合理区间

9月20日，人民银行货币政策司发布文章《深入推进利率市场化改革》和合法事。文章认为，目前我国定期存款利率约为1%至2%，贷款利率约为4%至5%，真实利率略低于潜在实际经济增速，处于较为合理水平，是留有空间的最优策略。当前我国的经济增长、物价水平、就业状况、国际收支平衡等货币政策调控目标均运行在合理区间，从实际效果上也充分验证了我国当前的利率水平总体上处于合理区间。

数据显示，代表性货币市场利率指标——银行间市场存款类机构7天期债券回购加权平均利率（DR007）自9月以来平均为1.46%，持续处于有数据记录以来的历史低位，明显低于公开市场7天期逆回购操作利率和合法事。

和合首创分析，当前市场利率水平较低，对金融资产估值形成支撑，且随着资产价格调整和市场利率继续走低，支撑作用有望增强和合法事。此外，有机构人士说，近期部分银行存款利率和债券收益率进一步下降之后，权益类资产吸引力有所增强。

经济运行恢复改善企业盈利

工业增加值同比涨幅扩大、社会消费品零售总额同比增长加快、基建投资累计同比增速提高……国家统计局近日发布的8月宏观经济数据中多项指标表现好于此前市场预测值和合法事。稳经济一揽子政策效果持续显现，基建投资、制造业投资、社会消费品零售总额等多项经济指标超预期快速反弹，显示经济运行恢复基础不断夯实。

对接下来的经济形势，机构报告认为，内需改善可能进一步推动经济运行恢复和合法事。稳增长政策落地和实物工作量形成，或带动基建投资保持较高增速。就业形势和收入水平改善，将支持消费继续恢复。

A股上市公司半年报业绩披露完毕，二季度整体盈利实现正增长，略好于市场预期和合法事。“在流动性保持充裕的同时，企业盈利逐渐改善，将从估值和盈利两端产生正向作用，共同支持我国资本市场保持平稳运行。”专家表示。

金融开放红利依然可期

人民银行近日指出，将加强本外币政策协同，推进金融市场双向开放，提升人民币资产吸引力，促进离岸人民币市场发展和合法事。证监会副主席方星海在2022年服贸会中国国际金融年度论坛上介绍，证监会将统筹发展与安全，全力支持稳住经济大盘，推出更多有力度、有深度的开放举措，推动资本市场高质量发展。

国家外汇管理局日前发布的数据显示，8月，银行结售汇顺差250亿美元，企业、个人等非银行部门涉外收支顺差113亿美元，均高于今年以来的月均水平和合法事。国家外汇管理局副局长王春英在答记者问时说，8月，来华直接投资项下净流入较7月份增加，境外投资者投资境内债券和股票市场情况持续改善，凸显了我国市场以及人民币资产的长期投资价值。

人民银行上海总部公布的数据显示，8月，境外机构增持了我国国债，债券总持仓下降势头进一步放缓，同时，新增8家境外机构主体进入银行间债券市场和合法事。股票市场方面，据Wind统计，今年以来，截至9月16日，外资通过沪深股通净流入A股525亿元。

在投资方面，机构提示，当前国内资本市场系统性机会的出现，仍有待经济向好等积极因素进一步积聚和合法事。和合首创表示，在新的环境下，金融机构既要对宏观经济与产业投资风向进行把控，也要针对不断入场的投资者进行有效的教育和服务，让投资者群体的投资水平匹配不断变化的投资市场，从而创造出一个良性循环的投资环境，进一步激发社会活力和经济发展动力。

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