股价虽回撤近1000元，贵州茅台一项数据显示，利润增速空间大:批发符咒

茅台刚刚公布了前三季度的业绩数据，其中有一个非常不错的变化，对于投资者，消费者以及上市公司来说都是好事批发符咒。

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师父微信:  sanqingge8

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从去年的春节之后，茅台的股价就已经跌下了神坛，当时最高的时候每股2627，现在仅仅1700批发符咒。最低时甚至1525，最大回撤超1000元。

可其实茅台的经营数据并没有下跌，只不过是增长缓慢了一点，可即使这样，他的增长率以及毛利率依然是成熟的大型企业当中屈指可数的批发符咒。

在三季度报里，我们看到今年的前三季度，茅台的营业收入比去年同期依然增长了16.77%，净利润的增长幅度19%，与营业增长的速度差不多批发符咒。

尤其值得注意的是，直销的收入比去年增长了超过一倍，正是这一个变化为大家带来了很多的想象空间批发符咒。

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从报告中我们可以看到一些分类的数据，今年的前三个季度直销的收入318亿元，比去年大幅度增长批发符咒。

作为对比，批发渠道却比去年同期略有减少批发符咒。今年的前三季度的批发渠道销售收入近550亿元。

营业总收入依然增长了17%左右，主要的增长就是来自于直销渠道批发符咒。

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为什么直销能够有大幅度的增长批发符咒，而批发的增长率却是负数？

我想主要原因可能就在于价格批发符咒。

直销渠道的价格容易控制，而批发渠道的价格已经被炒得很高，所以我们看到，在茅台的直销，尤其是网络上面的直销，每一次都疯抢批发符咒。

有人笑称，能够中签买酒，跟中签买股票的概率差不多批发符咒。

由于批发渠道的零售价格过高，尤其在现在疫情影响经济的情况下，压制了消费的需求批发符咒。所以直销的价格吸引人买，批发渠道却让人却步。

其实还有一个可能的原因就在于，随着茅台的直销渠道销售额越来越高，批发渠道处于观望当中，也不排除是希望以此给茅台一定的压力批发符咒。

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可不管怎么样，这种去掉中间商，或者减少中间渠道的大幅度加价的方法，已经是目前互联网时代的重要特征批发符咒。

我认为茅台多点通过直销的方式销售产品，于多方面来说会形成共赢批发符咒。

首先，对于消费者来说，有机会以建议零售价也就是明显低于市场零售价的价格，享受购买自己喜欢的商品批发符咒。

而对于公司来说，不管是直销还是批发，其实销售价格是一样的批发符咒。批发渠道最终面向零售市场卖2500也好、3000也好，多赚的钱都是批发商的，并不是上市公司的钱。

所以现在发力直销渠道之后，哪怕批发渠道没有增长，也可以凭借直销渠道获得营业收入的增长批发符咒。

而对于股东来说，这自然也是好事批发符咒。

假如未来直销渠道占的比重越来越大，茅台就可以把尽量多的利润留在上市公司这里，而不是让利给批发商批发符咒。我们可以想象，未来如果直销占比更高，对批发依赖更小，茅台就可以适当提高价格，从而大幅提升毛利率。

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除了茅台之外，我们还看到其他的酒企已经陆续公布三季度的情况批发符咒。

泸州老窖，前三个季度的盈利预期比去年增加30%左右；古井贡酒同样预告今年的前三季度，净利润额同比增长大约三成；老白干酒的盈利增速甚至达到了113%；而洋河股份的利润增速达到26%批发符咒。

此外，再结合其他多家公司公布的营业数据，总体以来看，白酒类的上市公司的营业收入和利润都有一定的增长批发符咒。

由此估计，未来白酒板块的股价有较大的修复空间批发符咒。

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